Tipo de cambio: divisas y su importancia en los mercados

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Tipo de cambio

Es habitual cuando viajamos a un país de fuera de la Unión Europea que tengamos que cambiar nuestro dinero por la moneda de nuestro sitio de destino. Al igual ocurre cuando compramos por internet en tiendas situadas en esos países. Pero, ¿cómo se realizan esos cambios? ¿De qué depende? En este artículo hablaremos sobre qué es el tipo de cambio y cómo repercute al pasar de una moneda a otra, y en el propio mercado financiero.

Definición de tipo de cambio

La tasa de cambio corresponde a la relación proporcional que existe entre el valor de dos divisas. Este tipo de cambio nos apunta las unidades que vamos a necesitar de una para poder conseguir una de la otra.

El origen de establecer un sistema de tipos de cambio lo encontramos en la existencia de un comercio internacional, al tener esos países diferentes divisas. Todas aquellas empresas que estén interesadas en comprar monedas de otros países para sus transacciones deben hacerlo en el mercado de divisas. Este es el encargado de establecer el precio de las diferentes monedas en relación con la moneda nacional. Ese precio es denominado como tipo de cambio.

Como dato curioso, las diez divisas más utilizadas en el mundo son:

  1. Dólar estadounidense.
  2. Euro.
  3. Yen japonés.
  4. Libra esterlina.
  5. Dólar australiano.
  6. Franco suizo.
  7. Dólar canadiense.
  8. Peso mexicano.
  9. Yuan chino.
  10. Dólar neozelandés.

Mercado de divisas

Al mercado de divisas se le conoce también como Forex. Y es la abreviatura del término anglosajón Foreign Exchange. En él se negocian las distintas divisas, y es un mercado descentralizado y mundial.

El origen de este mercado tenía el fin de simplificar y favorecer el flujo monetario procedente del comercio entre países. Este tipo de mercado es el más grande del mundo, en términos financieros. Con su volumen de transacciones se llega alcanzar las cifras de hasta cinco billones de dólares cada día.

El mercado de divisas tiene las siguientes características:

  • Abarca muchos países.
  • Gran variedad de personas y empresas que intervienen en el mercado.
  • Cambio de horarios trading.
  • Los factores que generan los tipos de cambio son muy diferentes.
  • Se opera durante las 24 horas del día. A excepción de los fines de semana.
  • Volumen de operaciones.
  • Liquidez excesiva del mercado.

Análisis Forex

En este punto hablaremos sobre los dos tipos de análisis que se llevan a cabo para poder evaluar las divisas y tener una certeza de hacia dónde podría evolucionar.

Análisis fundamental. Se suele utilizar con visión de a largo plazo por los inversores. En él se estiman las diferentes áreas, tales como el PIB, la inflación, el tipo de interés, la tasa de desempleo o el índice de producción industrial. Y a partir de ahí se desarrolla el posible pronóstico en relación con el desarrollo de estos aspectos.

Análisis técnico. Este análisis es utilizado en un periodo más corto, o a medio plazo. Se hace para determinar el devenir de movimientos más frecuentes o del día a día en el mercado de divisas. La función del análisis técnico es predecir los flujos más próximos en el tiempo del precio de las divisas.

¿Qué afecta al tipo de cambio?

El tipo de cambio se puede ver afectado por diversos factores. A continuación hablamos de ellos:

Factores políticos. Los diferentes conflictos o problemáticas de los países en este ámbito pueden verse reflejados en la política monetaria, ya sea en el mismo país o internacionalmente, debido a la globalización. Lo hemos podido ver muchas vez en la Bolsa, como por ejemplo a finales del año pasado en nuestro país. Dada la inestabilidad producida en Cataluña, las empresas decidían cambiar su domicilio fiscal, y eso se tradujo en una bajada en el mercado financiero de España.

Factores económicos. Esto se produce por problemas como la inflación, el déficit público y comercial, el desempleo, el PIB o el IPC, entre otros.

Psicología del mercado. A priori puede parecer el factor menos importante, o que menos puede afectar al tipo de cambio. Pero lo cierto es que, sobre todo, en los últimos años con herramientas como las redes sociales, se han creado situaciones no reales que han desestabilizado el mercado, por rumores o noticias falsas. Como ocurrió en abril de 2013, con un bulo publicado en Twitter sobre un posible atentado en la Casa Blanca. Esto se tradujo en unos índices en Wall Street de una caída de más de un 1%. Este comportamiento se ve reflejado en las cotizaciones del mercado de divisas.

Sistemas de tipo de cambio: fijo y flexible

Existen dos sistemas de tipo de cambio, fijo y flexible. A continuación veremos en qué consisten y en qué se diferencian la una de la otra.

Tipo de cambio fijo

Las autoridades competentes del mercado de divisas han establecido un tipo de cambio como fijo con el fin de mantenerlo. Esto no está relacionado con la oferta y la demanda que pueda tener una divisa determinada, sino que se hace para evitar que posibles inversores puedan especular con las monedas. Esta sería la principal razón, aunque puede haber otras. La tácticas que se suelen utilizar son sujetar el valor de la moneda propia del país a otra extranjera o adherirla a un bien material, como por ejemplo el oro.

El establecer tipos de cambios fijos, no solo es para los inversores, sino también para los bancos, ya que estos no podrán tomar medidas para actuar en el mercado de divisas. El lado positivo de esta política la encontramos en los beneficios que ésta proporciona al comercio internacional. Lo hace más inalterable ante posibles exportaciones e importaciones que se puedan realizar en un futuro. Como desventaja, los bancos centrales tienen la función de influir en los mercados de divisas, pero no podrán tocar los tipos de interés.

Establecer un tipo de cambio fijo se hace para un largo periodo de tiempo. De producirse algún problema importante en la política y/o en la economía, como dijimos antes, se puede someter a un reajuste para que se conserve en un estatus ecuánime. Pero para que se conserve el tipo de cambio, se debe tomar una serie de medidas relacionadas con distintas circunstancias.

Una divisa de tipo de cambio fijo la encontramos, por ejemplo, en el Franco (CFA), moneda oficial de varios países del África subsahariana como Mali, Costa de Marfil, Todo o Benin.

Entre las situaciones que se pueden dar están:
  • Exceso de moneda extranjera. Esto supone un incremento en las reservas de la banca central. Para hacer frente a esta situación se comprará moneda extranjera, ofertando la moneda nacional del país en cuestión.
  • Exceso de demanda de moneda extranjera. El gobierno central de los países debe ofertar la moneda extranjera. Esto se refleja en una disminución en las reservas estatales.

Tipo de cambio flexible

Al contrario que el fijo, este tiene relación únicamente con la oferta y la demanda. Los flujos del mercado son los encargados de regular cuál es el tipo de cambio entre dos monedas.

Dependiendo de las circunstancias del momento se producirá una problemática diferente, como ya ocurría con el tipo de cambio fijo. Un ejemplo es el caso de haber un exceso de oferta de la moneda nacional. El equilibrio se alcanza al producirse una devaluación de esta divisa, lo que provoca la bajada de su precio. Otra situación que puede darse es un exceso en su demanda. El equilibrio en el mercado se alcanzará con aumento en su precio.

Entre las ventajas que este tipo de cambio ofrece encontramos que el sistema será más flexible, además de una autonomía monetaria, en la que los países podrán determinar sobre los intereses, dependiendo de la situación económica.

En cuanto a su lado negativo, podemos encontrar la especulación que aparece cuando se mueven grandes cantidades de dinero; algo que desestabiliza el mercado. Esta inseguridad también daña el comercio internacional, al ser un riesgo muy grande para el posible inversor.

Tipos de cambio: real y nominal

Tipo de cambio real

Este tipo de cambio tiene relación con el precio relativo de los bienes y/o servicios entre varios países. Es decir, se corresponde con el poder de compra que posee una moneda con respecto a otra. El número de bienes que se pueden comprar con una unidad de la moneda en cuestión. Esto se verá influenciado por los precios del país.

Se corresponde con la siguiente fórmula:

Tipo de Cambio Real = EP*/P

Variaciones del tipo de cambio real

Las variaciones de este tipo de cambio se pueden producir por diversos motivos:

  • Los precios de los bienes extranjeros.
  • Los precios de los bienes nacionales.
  • Tipo de cambio nominal.
Importancia del tipo de cambio real

Este tipo de cambio nos sirve como indicador de competitividad de un país hacia el exterior. Cuando éste se incrementa, el sector externo aumenta con él. Esto se refleja en más empleo y confort en esos países. Los bancos tienen al tipo de cambio real como un indicador importante para poder enfocar su política monetaria. Estos movimientos actúan a corto plazo, modificando el dinero circulante, el nivel de inflación y el de las reservas de los bancos nacionales.

Tipo de cambio nominal

El tipo de cambio nominal de una divisa viene a significar cuántas unidades de una moneda en concreto hay que dar para hacer el cambio por otra. Al contrario que el real, que no permitía conocer la competitividad de un país, el nominal nos deja conocer cómo van variando los precios de los distintos bienes y servicios extranjeros. El poder adquisitivo y su paridad establecen el nivel de ajuste que se fija en el cambio entre dos divisas, para que  así se igualen con el fin de poder comprar.

Importancia del tipo de cambio nominal

En el caso de que este tipo de cambio se incremente, respecto a otros participantes mercantiles, las importaciones pasan a ser más baratas, y por tanto, las exportaciones aumentan su precio. Es decir, sube el número de importaciones, pero disminuye el número de exportaciones.

Este aumento en el coste de las importaciones, como consecuencia, provoca un acrecentamiento en el precio. Así mismo los recursos no importados, también incrementado su precio, ya no pueden venderse a otros países por una cantidad mayor.

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